重要数据出炉

　　中国人民银行1月29日发布的2023年金融市场运行情况显示，2023年，债券市场规模稳定增长，国债收益率整体震荡下行；债券市场高水平对外开放稳步推进，投资者结构保持多元化；货币市场交易量持续增加，银行间衍生品市场成交量保持增长；股票市场主要股指回落。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，整体看，2023年我国金融市场面临较为复杂的内外环境，但市场运行有序，展现出了韧性。其中，债券等市场成交量稳步扩大，市场交易主体更加多元，市场深度、广度持续增强。这得益于我国宏观政策有力有效、经济稳步恢复、金融业深化改革并推动高水平对外开放。金融市场的健康发展，为经济恢复与高质量发展提供了重要支撑。

　　周茂华预计，今年宏观政策将继续偏积极。随着经济稳步恢复，金融高水平对外开放持续推进，债券市场、货币市场成交量将稳步增长，利率中枢或略有下移，票据市场有望基本保持平稳。

　　债券市场规模稳定增长

　　过去的一年中，债券市场规模稳定增长，债券收益率整体震荡下行，债券市场对外开放平稳有序，投资者结构保持多元化。

　　数据显示，截至2023年末，债券市场托管余额157.9万亿元，同比增长9.1%，境外机构在中国债券市场的托管余额为3.72万亿元。

　　2023年，债券市场共发行各类债券71.0万亿元，同比增长14.8%。其中，国债发行11.0万亿元，地方政府债券发行9.3万亿元，金融债券发行10.2万亿元，公司信用类债券发行14.0万亿元，信贷资产支持证券发行3485.2亿元，同业存单发行25.8万亿元。

　　债券收益率方面，截至2023年末，1年、3年、5年、7年、10年期国债收益率分别为2.08%、2.29%、2.40%、2.53%、2.56%，分别较2022年末下行2个、11个、24个、29个、28个基点。

　　申万宏源证券（000562）固定收益融资总部总经理范为表示，在外部环境复杂严峻和国内需求不足相互叠加背景下，2023年我国经济基本面整体呈现弱修复格局，全年债券收益率呈现低位窄幅震荡，中枢略有下行态势，信用债市场“资产荒”与化债行情交织走出结构牛市。

　　债券市场投资者结构保持多元化格局。截至2023年末，按法人机构（管理人维度）统计，非金融企业债务融资工具持有人共计2162家。从持债规模看，前50名投资者持债占比50.6%，主要集中在公募基金、国有大型商业银行、股份制商业银行等。

　　展望2024年，范为认为，经济修复面临有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等挑战，同时外部环境的复杂性、严峻性、不确定性仍存。在政策层面，“稳增长”的诉求相对偏强，财政政策大概率积极发力。在增强宏观政策一致性的指引下，货币政策有望配合积极的财政政策发力，依然维持偏宽，或支撑利率延续低位运行。在化债持续推进背景下，供需矛盾或推动信用债“资产荒”进一步演绎，信用利差有望维持低位运行。

　　货币市场成交量提升

　　2023年，股票市场主要指数回落。数据显示，截至2023年末，上证指数收于2974.9点，较2022年末下跌114.3点，跌幅为3.7%；深证成指收于9524.7点，较2022年末下跌1491.3点，跌幅为13.5%。两市场全年成交额212.2万亿元，同比减少5.5%。

　　货币市场成交量持续提升。2023年，银行间货币市场成交共计1817.2万亿元，同比增加19.0%。

　　票据市场承兑贴现规模保持稳定。数据显示，截至2023年末，商业汇票承兑余额18.6万亿元，同比下降2.7%；贴现余额13.3万亿元，同比增长2.1%。2023年，签发票据的中小微企业有21.3万家，占全部签票企业的93.1%。

　　银行间衍生品市场成交规模同比增长。2023年，银行间本币衍生品市场共成交31.9万亿元，同比增长49.8%。其中，利率互换名义本金总额31.5万亿元，同比增长50.2%；国债期货共成交52.4万亿元，同比增长12.8%。